基于Vasicek和CIR模型的巨灾风险债券定价

本文刊于: 《系统工程》 2013年第09期

关键词:
巨灾风险债券 随机利率 Panjer递归方法 PCS损失指数

基于Vasicek和CIR模型的巨灾风险债券定价
摘要
     利用一种简单的套利方法估值巨灾风险债券。首先在随机利率环境与巨灾财产保险损失过程服从复合泊松过程条件下,导出了巨灾风险债券的定价公式。进而使用美国巨灾损失数据估计模型参数。针对定价模型不存在闭式解,采用Panjer递归方法对模型进行数值求解。数值结果表明,债券价格随着合约期限的增加而减少,随着门限水平的提高而升高,并且随机利率显著影响了债券价格。

基金项目:
国家杰出青年科学基金资助项目(70825006);教育部“长江学者和创新团队发展计划”项目(IRT0916);国家自然科学基金创新研究群体项目(71221001);湖南省社会科学基金资助项目(11YBA009)

本文地址:www.fabiao.net/content-11-48067-1.html

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